Keruntuhan Pasar! Pasar Saham Jepang Alami Penurunan Bersejarah: Apa yang Terjadi?

Pada tanggal 5 Agustus, pasar keuangan global menyaksikan peristiwa yang mengejutkan: pasar saham Jepang mengalami penurunan terbesar dalam satu hari dalam sejarah. Indeks Nikkei anjlok hingga 12,4% dalam satu hari, menghapus 4.451 poin, penurunan yang bahkan lebih parah daripada Black Monday pada tahun 1987.

Hanya dalam beberapa hari perdagangan, penurunan kumulatif mencapai 26%. Penurunan mendadak iniBahasa Inggris: CRATidak hanya mengguncang Jepang, tetapi juga memicu reaksi berantai di pasar global. Pasar saham Korea Selatan dan Taiwan juga anjlok hingga 9%, sementara indeks utama AS turun sekitar 3%. Jadi, apa sebenarnya yang menyebabkan badai keuangan ini?

Pedang Bermata Dua dalam Perdagangan Yen Carry

Untuk memahami kejatuhan terkini di pasar saham Jepang, pertama-tama kita harus memahami perdagangan yen.

Untuk waktu yang lama, karena suku bunga yen yang sangat rendah, investor global meminjam yen dalam jumlah besar dan mengonversinya menjadi mata uang berimbal hasil lebih tinggi untuk mendapatkan selisih suku bunga.

Namun, perdagangan arbitrase yang tampaknya bebas risiko ini menyembunyikan risiko yang signifikan. Ketika perbedaan suku bunga antara yen dan dolar berubah, model arbitrase ini dapat dengan cepat runtuh. Pada bulan Maret tahun ini, Bank Jepang menerapkan kenaikan suku bunga pertamanya dalam 17 tahun, yang mengakhiri kebijakan suku bunga negatif.

Pada tanggal 31 Juli, Jepang kembali menaikkan suku bunga, sementara pada saat yang sama, inflasi AS menurun, sehingga pasar secara luas mengharapkan Federal ReserveMenyimpanuntuk memangkas suku bunga pada bulan September.

Rangkaian tindakan ini secara langsung menyebabkan penyempitan perbedaan suku bunga antara yen dan dolar, yang melemahkan dasar perdagangan yen. Investor mulai membeli yen dalam jumlah besar di pasar valuta asing untuk membayar kembali pinjaman yen mereka, yang menyebabkan yen melonjak 12% terhadap dolar dalam satu bulan.

Efek Buffett

Dalam badai keuangan ini, investor internasional, termasuk Warren Buffett, berperan dalam memperburuk situasi. Selama pandemi tahun 2020, Buffett mulai berinvestasi di pasar saham Jepang, membeli serangkaian saham dengan dividen tinggi. Pada tahun 2023, Buffett semakin meningkatkan investasinya di pasar saham Jepang, yang memicu kegilaan investor global terhadap saham Jepang.

Pada tahun 2023, pembelian bersih oleh investor asing di pasar saham Jepang melampaui 3 triliun yen, yang mendorong Indeks Nikkei 225 naik sebesar 28% dalam setahun. Pada bulan Maret 2024, indeks telah menembus batas 40.000 poin, dengan peningkatan hampir 80%.

Meskipun perekonomian Jepang belum sepenuhnya pulih, pasar saham Jepang mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah, yang sebagian besar didorong oleh investor internasional.

Namun, saat kenaikan suku bunga yen dan pemangkasan suku bunga AS yang diantisipasi bertemu di titik yang bersejarah, para investor internasional ini mulai menjual saham-saham Jepang secara besar-besaran, yang memicu serbuan pasar. Di pasar yang menurun dengan cepat, banyak investasi dengan leverage terpaksa dilikuidasi, yang menyebabkan penurunan yang lebih cepat dan serangkaian efek berjenjang. Maka, lahirlah bencana bersejarah di pasar saham Jepang.

Prospek Masa Depan

Setelah krisis tersebut, Deputi Gubernur Bank Jepang Shinichi Uchida dengan cepat menyatakan, "Kami tidak akan menaikkan suku bunga jika kondisi pasar keuangan tidak stabil." Meskipun pernyataan ini memberikan sedikit kelegaan jangka pendek bagi pasar, ekspektasi jangka panjang kenaikan suku bunga oleh Bank Jepang tampaknya tidak dapat diubah.

Sementara itu, data terbaru dari Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan penurunan signifikan dalam klaim pengangguran awal, penurunan terbesar dalam setahun, yang menunjukkan perbaikan di pasar kerja. Data ini sangat kontras dengan data minggu lalu, yang telah memicu diskusi tentang potensi resesi AS.

Jika kita tinjau pasar obligasi, hal ini menyebabkan penurunan signifikan yang diikuti oleh peningkatan kembali ke imbal hasil di atas 4%.

Namun, dalam jangka panjang, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga Federal Reserve semakin menguat. Probabilitas pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September telah melonjak dari 22% seminggu yang lalu menjadi 56,5% baru-baru ini. Lebih dari 70% pasar meyakini ada peluang lebih dari 78% bahwa total pemangkasan suku bunga akan melebihi 100 basis poin tahun ini.

Tren penurunan suku bunga AS tampaknya tak terelakkan, hampir mengonfirmasi bahwa lonjakan pasar saham Jepang telah berakhir. Bagaimana perkembangan selanjutnya masih harus dilihat.

Pernyataan: Artikel ini diedit oleh AAA LENDINGS; beberapa cuplikan diambil dari Internet, posisi situs tidak terwakili dan tidak boleh dicetak ulang tanpa izin. Ada risiko di pasar dan investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi pribadi, juga tidak memperhitungkan tujuan investasi tertentu, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, opini, atau kesimpulan yang terkandung di sini sesuai dengan situasi khusus mereka. Berinvestasilah dengan risiko Anda sendiri.