Tanggal 31/05/2024

Perlambatan Ekonomi, Inflasi Mereda

Menurut data revisi yang dirilis oleh Departemen Perdagangan AS pada tanggal 30 Mei, tingkat pertumbuhan tahunan kuartal ke kuartal dari PDB riil AS untuk kuartal pertama tahun 2024 adalah 1,3%, turun 0,3 poin persentase dari perkiraan awal sebesar 1,6% dan secara signifikan lebih lambat dari pertumbuhan 3,4% pada kuartal keempat tahun lalu.

Penyesuaian ini terutama disebabkan oleh pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) yang tidak memenuhi ekspektasi. Pertumbuhan tahunan PCE kuartal ke kuartal pada kuartal pertama adalah 2%, turun 0,5 poin persentase dari estimasi awal sebesar 2,5% dan di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,2%.

Terkait inflasi, indeks harga PCE tumbuh 3,3% secara tahunan kuartal ke kuartal pada kuartal pertama, sedikit di bawah perkiraan awal. Indeks harga inti PCE naik 3,6%, turun 0,1 poin persentase dari perkiraan awal 3,7%, dan jauh lebih tinggi dari pertumbuhan 2% pada kuartal keempat tahun lalu. Meskipun hal ini menunjukkan bahwa tekanan inflasi masih ada, namun juga menunjukkan bahwa inflasi sedang dalam jalur moderasi.

Alasan utama perlambatan pertumbuhan PDB riil pada kuartal pertama adalah pelemahan signifikan dalam belanja barang, terutama pada mobil, dengan data belanja konsumen direvisi turun. Dibandingkan dengan estimasi awal, ekspor dan belanja pemerintah juga melambat. Namun, investasi perumahan dan impor menunjukkan sedikit pemulihan.

PDB Diperkirakan Pulih di Q2

Meskipun terjadi perlambatan pertumbuhan ekonomi pada kuartal pertama, prakiraan terbaru menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan pada kuartal kedua dapat mencapai 3% atau lebih tinggi, yang mengindikasikan potensi pemulihan ekonomi jangka pendek. Namun, keberlanjutan dan kekuatan pemulihan ini masih belum pasti.

Para analis yakin bahwa meskipun PDB bangkit pada kuartal kedua, ekonomi AS tidak mungkin menunjukkan momentum kuat pada paruh kedua tahun ini.

Konsumen harus menggunakan tabungan mereka untuk mempertahankan tingkat pengeluaran saat ini, dan inflasi yang terus-menerus mengikis daya beli mereka. Selain itu, pemilihan presiden mendatang dapat menyebabkan bisnis mengambil pendekatan yang lebih hati-hati terhadap pengeluaran dan investasi.

Ekspektasi pasar modal terhadap pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve dalam tahun ini telah menurun secara signifikan. Taruhan pasar terhadap pemangkasan suku bunga pertama telah diundur dari yang sebelumnya diharapkan pada bulan September menjadi November. Probabilitas pemangkasan suku bunga pada bulan September juga telah turun dari sekitar 70% menjadi sekitar 50%.

Perselisihan Mengenai Waktu Kenaikan Penurunan Suku Bunga

Risalah rapat kebijakan Federal Reserve menunjukkan bahwa sebagian besar peserta meyakini bahwa masih ada ketidakpastian mengenai inflasi dan sepakat bahwa data terkini tidak meningkatkan keyakinan mereka terhadap penurunan inflasi hingga 2%. Hal ini menunjukkan bahwa Fed masih menganggap inflasi sebagai faktor utama dalam keputusan kebijakan moneternya.

Namun, ada beberapa yang optimis di antara mereka. Gubernur Federal Reserve Christopher Waller optimis tentang penurunan inflasi, dengan menyatakan bahwa tidak perlu ada kenaikan suku bunga lebih lanjut dan mendukung penurunan suku bunga lebih awal.

Dalam pidatonya di Institut Peterson untuk Ekonomi Internasional pada tanggal 21 Mei, Waller mengatakan bahwa data inflasi bulan April menunjukkan bahwa kemajuan menuju target 2% mungkin telah dilanjutkan, yang mengindikasikan bahwa inflasi AS tidak meningkat dan kenaikan suku bunga lebih lanjut tidak diperlukan.

Waller secara khusus berfokus pada PMI nonmanufaktur. Data terbaru menunjukkan bahwa PMI nonmanufaktur, yang menyumbang porsi output terbesar, turun di bawah 50, mencapai titik terendah sejak Desember 2022, yang mengindikasikan perlambatan aktivitas ekonomi.

Ia menyatakan bahwa jika tren data ini berlanjut, itu berarti aktivitas ekonomi di luar manufaktur melambat. Jika data ini terus melemah selama 3-5 bulan ke depan, Fed mungkin harus memulai pemangkasan suku bunga.

Sebaliknya, Gubernur Federal Reserve Michelle Bowman memperkirakan inflasi AS akan tetap tinggi untuk jangka waktu yang lama dan menegaskan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin terjadi jika diperlukan.

"Jika data mendatang menunjukkan bahwa kemajuan dalam memerangi inflasi telah terhenti atau berbalik arah, saya tetap bersedia untuk menaikkan kisaran target suku bunga dana federal pada pertemuan mendatang," katanya.

Pernyataan: Artikel ini diedit oleh AAA LENDINGS; beberapa cuplikan diambil dari Internet, posisi situs tidak terwakili dan tidak boleh dicetak ulang tanpa izin. Ada risiko di pasar dan investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi pribadi, juga tidak memperhitungkan tujuan investasi tertentu, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, opini, atau kesimpulan yang terkandung di sini sesuai dengan situasi khusus mereka. Berinvestasilah dengan risiko Anda sendiri.