Mengingat perlambatan tak terduga dari CPI pada bulan November, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin berikutnya kini telah meningkat menjadi 75%.

Berapa suku bunga maksimum untuk putaran kenaikan suku bunga saat ini?

Kecepatan kenaikan suku bunga saat ini tidak lagi menjadi isu terpenting dalam pertimbangan The Fed;yang penting adalah seberapa tinggi tingkat suku bunga akhir yang diperlukan.

Kami menemukan jawaban atas pertanyaan ini di plot titik catatan ini.

Dot-plot dipublikasikan pada pertemuan suku bunga di akhir setiap kuartal.Dibandingkan bulan September, kali ini The Fed menaikkan ekspektasinya terhadap kebijakan suku bunga tahun depan.

Area berbatas merah pada grafik di bawah ini merupakan kisaran terluas ekspektasi para pengambil kebijakan Fed terhadap tingkat suku bunga kebijakan tahun depan.

Dari total 19 pembuat kebijakan, 10 orang percaya bahwa suku bunga harus dinaikkan menjadi antara 5% dan 5,25% tahun depan.

Hal ini juga berarti bahwa diperlukan kenaikan suku bunga kumulatif sebesar 75 basis poin pada pertemuan berikutnya sebelum suku bunga dapat ditangguhkan atau diturunkan.

Bagaimana menurut The Fed, inflasi akan mencapai puncaknya?

Departemen Tenaga Kerja melaporkan Selasa lalu bahwa CPI meningkat 7,1% pada bulan November dari tahun sebelumnya, yang merupakan titik terendah baru untuk tahun ini, menyebabkan penurunan CPI tahun-ke-tahun selama lima bulan berturut-turut.

Dalam hal ini, Powell mengatakan: Telah terjadi “penurunan yang disambut baik” dalam inflasi selama dua bulan terakhir, namun The Fed perlu melihat lebih banyak bukti bahwa inflasi sedang turun;namun, The Fed juga memperkirakan inflasi akan turun tajam pada tahun depan.

Secara historis, siklus pengetatan The Fed cenderung berhenti ketika suku bunga dinaikkan di atas CPI – The Fed kini semakin mendekati tujuan tersebut.

Kapan Tiongkok akan beralih ke penurunan suku bunga?

Mengenai penurunan suku bunga pada tahun 2023, The Fed belum menjelaskan rencana tersebut dengan jelas.

Powell berkata, “Hanya ketika inflasi turun lebih jauh ke 2% barulah kita mempertimbangkan penurunan suku bunga.”

Menurut Powell, faktor terpenting dalam badai inflasi saat ini adalah inflasi jasa inti.

Data-data ini terutama dipengaruhi oleh kuatnya pasar tenaga kerja saat ini dan masih tingginya pertumbuhan upah, yang merupakan alasan utama kenaikan inflasi jasa.

Ketika pasar tenaga kerja mendingin dan pertumbuhan upah secara bertahap mendekati target inflasi, maka inflasi umum juga akan menurun dengan cepat.

Akankah kita melihat resesi tahun depan?

Dalam ringkasan perkiraan ekonomi triwulanan terbaru, pejabat Federal Reserve kembali menaikkan ekspektasi mereka terhadap tingkat pengangguran pada tahun 2023 – median tingkat pengangguran diperkirakan akan meningkat menjadi 4,6 persen tahun depan dari 3,7 persen saat ini.

Secara historis, ketika pengangguran meningkat seperti ini, perekonomian AS akan jatuh ke dalam resesi.

Selain itu, Federal Reserve telah menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi pada tahun 2023.

Pasar percaya bahwa ini adalah sinyal resesi yang lebih kuat, bahwa perekonomian berisiko jatuh ke dalam resesi tahun depan, dan bahwa Federal Reserve mungkin terpaksa menurunkan suku bunga pada tahun 2023.

Ringkasan

Secara keseluruhan, Federal Reserve telah mengurangi laju kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya, yang secara resmi membuka jalan bagi kenaikan suku bunga secara perlahan;dan penurunan bertahap data CPI memperkuat ekspektasi bahwa inflasi telah mencapai puncaknya.

Ketika inflasi terus melemah, The Fed kemungkinan akan berhenti menaikkan suku bunga pada kuartal pertama tahun depan;mereka mungkin mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga pada kuartal keempat karena meningkatnya kekhawatiran resesi.

Suku bunga hipotek telah stabil pada titik terendah selama tiga bulan terakhir, dan sulit untuk melihat kenaikan yang signifikan lagi, dan kemungkinan besar akan mengalami guncangan secara bertahap.