Pidato Powell yang berdurasi delapan menit sangat menakutkan
seluruh Wall Street?
09/02/2022
Apa rahasia pidato ini?
Pertemuan tahunan Jackson Hole dikenal di kalangan sebagai "pertemuan tahunan para bankir sentral global", merupakan pertemuan tahunan para bankir sentral utama dunia untuk membahas kebijakan moneter, namun juga secara tradisional para pemimpin kebijakan moneter global mengungkapkan "angin" kebijakan moneter yang penting. baling-baling" masa depan.
Apa yang paling dikhawatirkan investor pada pertemuan bank sentral tahunan di Jackson Hole ini?Tidak diragukan lagi, pidato Powell adalah prioritas utama.
Ketua Federal Reserve Powell berbicara tentang topik "kebijakan moneter dan stabilitas harga", hanya 1.300 kata, kurang dari 10 menit pidatonya, kata-kata tersebut menyebabkan seluruh pasar memicu gelombang besar.
Ini adalah pidato publik pertama Powell sejak pertemuan FOMC pada akhir Juli, dan inti pidatonya kali ini sebenarnya terdiri dari dua kata - menurunkan inflasi.
Kami merangkum isi utamanya sebagai berikut.
1. Data inflasi bulan Juli membaik secara mengejutkan, situasi inflasi tetap ketat, dan Fed Reserve tidak akan berhenti menaikkan suku bunga ke tingkat yang membatasi
Menurunkan inflasi mungkin memerlukan kebijakan moneter yang ketat untuk beberapa waktu, Powell tidak setuju bahwa pasar memperkirakan penurunan suku bunga tahun depan
Powell menekankan bahwa mengelola ekspektasi inflasi sangatlah penting dan menegaskan kembali bahwa laju kenaikan suku bunga mungkin melambat di masa depan
Apa yang dimaksud dengan "tingkat pembatasan?"Hal ini telah dinyatakan oleh pejabat senior The Fed: tingkat pembatasan akan "jauh di atas 3%."
Suku bunga kebijakan Federal Reserve saat ini adalah 2,25% hingga 2,5%.Dengan kata lain, untuk mencapai tingkat suku bunga yang membatasi, The Fed akan menaikkan suku bunga setidaknya sebesar 75 basis poin.
Secara keseluruhan, Powell mengulangi dengan gaya Hawkish yang belum pernah terjadi sebelumnya bahwa “inflasi tidak berhenti, kenaikan suku bunga tidak berhenti” dan memperingatkan bahwa kebijakan moneter tidak boleh dilonggarkan terlalu cepat.
Powell dianggap hawkish, mengapa saham AS takut merosot?
Powell hanya menghabiskan sekitar delapan menit pidatonya yang benar-benar menggagalkan suasana pasar saham AS sejak bulan Juni.
Sebenarnya perkataan Powell tidak jauh berbeda dengan pernyataannya sebelumnya, hanya saja sikapnya lebih tegas dan nadanya lebih kuat.
Lalu apa yang menyebabkan guncangan hebat di pasar keuangan?
Kinerja pasar setelah kenaikan suku bunga pada bulan Juli tidak diragukan lagi bahwa manajemen ekspektasi The Fed telah gagal.Kemungkinan memperlambat kenaikan suku bunga di masa depan telah membuat kenaikan sebesar 75 basis poin menjadi sia-sia.
Pasar terlalu optimis, namun setiap pernyataan Powell yang tidak cukup hawkish akan ditafsirkan sebagai dovish, dan bahkan menjelang pertemuan tersebut, tampaknya ada harapan naif bahwa retorika The Fed akan berubah.
Namun, pidato Powell dalam pertemuan tersebut benar-benar menyadarkan pasar, dan menghancurkan semua kebetulan yang sebelumnya tidak realistis.
Dan terdapat peningkatan kesadaran bahwa The Fed tidak akan menyesuaikan sikap hawkishnya saat ini sampai mereka mencapai tujuannya untuk memerangi inflasi dan bahwa suku bunga tinggi dapat dipertahankan untuk jangka waktu yang signifikan, dibandingkan dengan penurunan suku bunga yang diperkirakan sebelumnya akan dimulai pada tahun 2018. pertengahan tahun depan.
Kemungkinan kenaikan 75 basis poin di bulan September meningkat
Setelah pertemuan tersebut, imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun secara kuat berada di atas 3%, dan pembalikan imbal hasil obligasi Treasury 2- hingga 10-tahun semakin dalam, dengan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 75 basis poin pada bulan September meningkat menjadi 61% dari 47% sebelumnya.
Sumber gambar: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Pada hari pertemuan tersebut, tepat sebelum pidato Powell, Departemen Perdagangan mengumumkan bahwa indeks harga PCE untuk pengeluaran konsumsi pribadi naik 6,3% tahun ke tahun di bulan Juli, di bawah perkiraan 6,8% di bulan Juni.
Meskipun data PCE menunjukkan pertumbuhan harga yang moderat, kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 75 basis poin pada bulan September tidak boleh dianggap remeh.
Hal ini sebagian karena Powell berulang kali menekankan dalam pidatonya bahwa terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa "inflasi telah menurun" hanya berdasarkan data beberapa bulan saja.
Kedua, perekonomian tetap kuat karena data PDB dan ketenagakerjaan terus direvisi naik, sehingga mengurangi kekhawatiran pasar terhadap resesi.
Sumber gambar: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Setelah pertemuan ini, kemungkinan akan ada perubahan dalam cara mengarahkan ekspektasi terhadap kebijakan Fed.
"Keputusan pada pertemuan bulan September akan bergantung pada data keseluruhan dan prospek ekonomi," dalam kasus ketidakpastian ekonomi dan inflasi yang tinggi, "lebih sedikit bicara dan lebih banyak menonton" mungkin merupakan pilihan yang lebih baik bagi Federal Reserve.
Pasar saat ini lebih banyak disesatkan dibandingkan kapan pun di tahun ini, dan putaran terakhir data ketenagakerjaan dan inflasi sebelum pertemuan suku bunga di bulan September akan menjadi hal yang sangat penting.
Kita hanya bisa menunggu dan melihat data ini dan apakah data ini dapat menggoyahkan kenaikan suku bunga sebesar 75 basis poin yang sudah ditentukan pada bulan September.
Pernyataan: Artikel ini diedit oleh AAA LENDINGS;beberapa rekaman diambil dari Internet, posisi situs tidak terwakili dan tidak boleh dicetak ulang tanpa izin.Ada risiko di pasar dan investasi harus berhati-hati.Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi pribadi, juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi spesifik, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu.Pengguna harus mempertimbangkan apakah opini, opini, atau kesimpulan apa pun yang terkandung di sini sesuai dengan situasi khusus mereka.Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.
Waktu posting: 03-Sep-2022