Jangan Pernah Mencoba Melawan Federal Reserve
13/08/2022
Data terbaru dari Departemen Tenaga Kerja menunjukkan lapangan kerja non-pertanian meningkat sebesar 528.000 pada bulan Juli, jauh lebih baik dari ekspektasi pasar sebesar 250.000.Dan tingkat pengangguran turun menjadi 3,5%, kembali ke tingkat sebelum pandemi pada bulan Februari 2020.
（Sumber dari CNBC）
Tampaknya data yang bagus sebenarnya merupakan pukulan bagi pasar, yang telah kalah dalam pertarungannya dengan Federal Reserve.
Apa yang dilakukan Pasar untuk melawannya?
Sejak tahun lalu, The Fed telah melakukan kesalahan perhitungan dua kali berturut-turut, pertama dengan meremehkan persistensi inflasi dan kemudian melebih-lebihkan kemampuannya untuk meredam inflasi dengan menaikkan suku bunga.
Pada akhir tahun lalu, Powell masih menegaskan tingginya inflasi hanya bersifat sementara.
Pasar semakin mempertimbangkan bahwa The Fed mungkin melakukan kesalahan ketiga, yaitu terlalu mengandalkan lapangan kerja sebagai ukuran perekonomian dan meremehkan waktu terjadinya resesi.
Sebelum Kamis lalu (4 Agustus 2022), enam pejabat Fed telah menyampaikan pidato “Hawkish” di berbagai kesempatan, mengirimkan pesan yang jelas kepada pasar bahwa “jangan meremehkan kekuatan perjuangan Fed melawan inflasi”.
Serangkaian pidato terpadu dimaksudkan untuk memperingatkan pasar agar berhenti bersikap menentang The Fed.
Hal yang menarik adalah bahwa pasar tidak terpengaruh oleh pidato tersebut dan mulai bertaruh bahwa The Fed akan segera “Menyerah” dalam menghadapi risiko resesi dan mengambil jalur pengetatan, sambil memperkirakan akan ada kenaikan suku bunga yang lebih lambat. segera setelah pertemuan bulan September.
Situasi tampaknya berubah menjadi “The Fed tidak bersedia melawan pasar” dari “tidak melawan The Fed” secara bertahap.
Di bawah bimbingan ekspektasi ini, saham mulai naik dan imbal hasil obligasi mulai anjlok.Pasar bertindak tidak sejalan dengan pesan The Fed, dan dalam arti tertentu mereka menentang The Fed - penilaian terakhirnya adalah data ekonomi.
The Fed menang.
Terlepas dari elemen data apa pun, pasar mulai kembali ke kenyataan dengan dirilisnya data non-pertanian pada bulan Juli.
（Sumber dari online）
Selain itu, jumlah lapangan kerja yang ditambahkan pada bulan Mei dan Juni direvisi 28.000 lebih tinggi dari yang dilaporkan sebelumnya, menunjukkan bahwa permintaan akan tenaga kerja tetap kuat dan secara signifikan mengurangi kekhawatiran akan resesi.
Secara keseluruhan, pasar tenaga kerja yang panas telah membuka jalan bagi The Fed untuk mempertahankan jalur kenaikan suku bunganya yang agresif.
Setelah The Fed mengirimkan sinyal pengetatan terkuatnya dalam beberapa dekade, pasar kembali menjalankan bisnisnya seperti biasa, bahkan membantu pasar saham untuk menunjukkan kinerja terbaiknya dalam beberapa tahun terakhir.
Bagi pasar secara tak terduga, ketika mereka mulai bertaruh pada perubahan kebijakan Fed, mendorong saham-saham lebih tinggi dan imbal hasil Treasury lebih rendah, lebih banyak permintaan terpacu, sehingga mengurangi risiko resesi dan pada saat yang sama mengimbangi upaya The Fed untuk mengendalikan inflasi.
Menyusul laporan yang dirilis, kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed sebesar 75bp ' Pertemuan bulan September meningkat menjadi 68%, jauh lebih tinggi dari kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 50bp seperti yang diperkirakan.(Alat FedWatch CME)
Data non-pertanian memang menenangkan pasar yang terlalu optimis – ekspektasi akan kenaikan suku bunga yang lebih besar melonjak secara dramatis yang menegaskan kembali mantra Wall Street jangan pernah mencoba melawan The Fed.
Siapa yang Menyesatkan Pasar?
Seperti yang telah kami sebutkan di artikel sebelumnya, kebijakan Fed adalah mencari keseimbangan antara “inflasi” dan “tingkat pengangguran”.
Jelas bahwa The Fed telah memilih “mengendalikan risiko inflasi” daripada “mengorbankan perekonomian”.Dampaknya adalah mengorbankan perekonomian, meskipun dalam tingkat yang berbeda.
Yang perlu kita ketahui adalah bahwa The Fed harus bergerak cepat pada jalur pengetatan sebelum inflasi kembali ke posisi idealnya.
The Fed mungkin akan menaikkan suku bunga sebesar 75bp pada bulan September.Sekarang mari kita harapkan kinerja CPI berikut ini.
Pernyataan: Artikel ini diedit oleh AAA LENDINGS;beberapa rekaman diambil dari Internet, posisi situs tidak terwakili dan tidak boleh dicetak ulang tanpa izin.Ada risiko di pasar dan investasi harus berhati-hati.Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi pribadi, juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi spesifik, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu.Pengguna harus mempertimbangkan apakah opini, opini, atau kesimpulan apa pun yang terkandung di sini sesuai dengan situasi khusus mereka.Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.
Waktu posting: 13 Agustus-2022