Dapat dikatakan bahwa kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Februari pada dasarnya telah terkonfirmasi, yang berarti bahwa era kenaikan suku bunga yang terlalu besar telah berakhir!

Dan gabungan kenaikan suku bunga pada bulan Februari dan Maret diperkirakan kurang dari 50 basis poin, yang menunjukkan bahwa kemungkinan besar The Fed tidak akan menaikkan suku bunga pada bulan Maret dan siklus kenaikan suku bunga secara resmi telah memasuki hitungan mundur!

 

Penurunan inflasi juga akan semakin cepat!

Jika dirinci berdasarkan sub-item, penurunan CPI pada bulan Desember terutama disebabkan oleh turunnya harga bensin dan berlanjutnya tren penurunan harga komoditas.

Namun, untuk perumahan, yang merupakan pendorong utama inflasi jasa inti, laju pertumbuhan harga sewa masih belum menunjukkan tren penurunan yang signifikan pada bulan Desember.

Hal ini menunjukkan bahwa penurunan harga sewa belum ditransmisikan ke CPI dan selanjutnya akan mendorong tren penurunan inflasi secara umum.

Di sisi lain, melemahnya harga energi, tren penurunan harga komoditas, dan dampak tingginya basis pada tahun 2022 akan menyebabkan percepatan penurunan inflasi berikutnya.

Selain itu, resesi sulit dihindari sejak Federal Reserve memutuskan untuk melawan inflasi dengan memperlambat pertumbuhan ekonomi.

Baru-baru ini, beberapa tanda menunjukkan perlambatan aktivitas ekonomi AS – impor dan ekspor turun di bulan November dibandingkan bulan Oktober, dan penjualan ritel, output manufaktur, dan penjualan rumah juga menurun.

Menurut perkiraan terbaru dari Goldman Sachs, CPI kemungkinan akan turun hingga kurang dari 5% tahun-ke-tahun pada akhir kuartal pertama karena pengaruh faktor-faktor di atas, sementara itu bisa turun hingga mendekati 3% pada akhir kuartal pertama. akhir kuartal kedua.

 

Berapa lama suku bunga tinggi akan bertahan setelah kenaikan suku bunga berakhir?

Kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Februari sudah direncanakan, dan The Fed juga akan memiliki dua kumpulan data ketenagakerjaan dan inflasi (01/2023, 02/2023) yang tersedia pada pertemuan suku bunga bulan Maret.

Jika laporan-laporan ini menunjukkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja terus melambat (kurang dari 300.000 lapangan kerja baru di nonpertanian) dan inflasi terus melanjutkan tren penurunannya, The Fed kemungkinan akan berhenti menaikkan suku bunga setelah kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Maret, sehingga suku bunga akan mencapai puncaknya di sekitar 5%. .

Namun, untuk menghindari pelajaran yang terjadi pada tahun 1970an, ketika suku bunga tidak dinaikkan tetapi diturunkan dan kemudian dinaikkan lagi, sehingga menyebabkan kebijakan berfluktuasi, para pejabat Fed sepakat bahwa setelah penghentian kenaikan suku bunga, suku bunga harus dipertahankan pada tingkat yang tinggi. untuk jangka waktu tertentu sampai terjadi penurunan inflasi yang signifikan sebelum penurunan suku bunga dilakukan.

Pejabat Fed Daley kemudian mengatakan bahwa “masuk akal untuk mempertahankan suku bunga pada puncaknya selama sekitar 11 bulan”.

Jadi jika The Fed tidak menaikkan suku bunga lagi pada bulan Maret, kita mungkin akan melihat penurunan suku bunga pada awal tahun 2024.

Berapa lama suku bunga tinggi akan bertahan setelah kenaikan suku bunga berakhir?

Saat ini, The Fed telah mulai mengurangi laju kenaikan suku bunga secara bertahap, dan hanya ada satu kali penurunan laju kenaikan suku bunga sejak tahun 1990 (1994-1995).

Dari data historis, imbal hasil obligasi AS telah menurun sangat tajam 3-6 bulan setelah kenaikan suku bunga The Fed dengan penurunan suku bunga.

 

Dengan kata lain: Kita mungkin akan melihat penurunan suku bunga KPR yang signifikan pada paruh pertama tahun ini.